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中企赴美投资辟新径:联合研发替代“收购”

时间:2019-07-10 来源:南湫府东网 浏览:4643次

据力学所的同事回忆,得知噩耗的李佩极其镇静,几乎没说一句话。那个晚上李佩完全醒着。她躺在床上几乎没有任何动作,偶然发出轻轻的叹息,克制到令人心痛。

研究人员计算了这一新的快速射电暴的各向同性能量,结果显示这是目前已发表的能量最高的快速射电暴之一。

不过,在整个产品联合开发期间,杜强依然显得小心翼翼,原因是这家美国科研机构部分人工智能研究项目得到美国相关部门的资金支持,如何与这些科研项目技术成果“划清界限”,避免不必要的技术产品“转让”风险,俨然成为他近期最关注的新风险。

未来三天,广西南部、广东南部、海南岛、云南中南部等地有大雨,局地有暴雨;黄淮、江淮、四川盆地、重庆等地有分散性大到暴雨,上述地区局地伴随短时强降水(最大小时降水量20~50毫米,局地60毫米以上)、雷暴大风或冰雹等强对流天气。

随着越来越多中国企业借道PE基金开展赴美收购,整个赴美收购的操作策略也随之出现明显变化。

一家参与中企赴美收购的律所合伙人向21世纪经济报道记者透露,近期他正协助多家中国企业开展类似的代持收购业务。监管目前这种资本运作模式操作难度并不小,一方面美国外国投资委员会(CFIUS)扩大了海外企业赴美收购监管权限,将收购审批的侧重点从以往的收购意图与背景审核,是否触及国家安全,扩展到对单个“出口”技术的审查,另一方面CFIUS针对利用空壳公司(包括部分PE基金)“隐藏”潜在买方的赴美收购交易,正在加大审查力度。

华商报讯(记者宁军)昨日,华商报记者从西安市检察院扫黑除恶专项斗争新闻发布会上获悉,扫黑除恶专项斗争开展以来,西安市检察机关共批捕涉黑涉恶犯罪案件83件276人,起诉7件36人,正在审查起诉11件90人,其中涉黑案件3件41人,涉恶案件8件49人。在主动寻查案件线索方面,充分发挥驻公安派出所检察官办公室职能作用,重点关注容易发生涉黑涉恶案件区域,主动查找违法犯罪案件线索。在畅通案件办理渠道上,建立涉黑涉恶案件办理“绿色通道”,对涉黑涉恶案件进入检察环节优先受理、及时分流、快捕快诉。所有涉黑涉恶案件,侦监、公诉部门适时提前介入、引导侦查取证。所有涉黑涉恶犯罪嫌疑人作出不捕、不诉决定,均须报西安市检察院扫黑办审批。同时,突出打击重点,出台《西安市检察机关依法打击秦岭北麓违建专项整治中的违法犯罪行为和妨碍处置工作违法犯罪行为工作方案》,从严办理秦岭北麓违建案件,派出骨干力量参加西安市委市政府法务

本报记者陈植北京报道

“用我的鼓声敲出喜庆,让更多老百姓看到我们的文化。”庙会演出者,辽宁抚顺满族秧歌队的“鼓老”马宝辞说,秧歌取自人民生产生活,是满族文化的活化石。

寨沙曾经是一个贫困村寨,近年来,该村寨依托梵净名山和佛教文化苑,积极发展乡村旅游,在寨沙原址上规划建设占地93亩的百户侗寨新村,村民们住上了别致幽雅的新房,搞起“农家乐”,吸引各地游客争相来这里体验原生态的民俗文化。

1月4日望江路BRT公交站亭顶板倒塌事故发生后,合肥市委市政府高度重视,立即成立事故调查处理工作领导小组,全力救治伤员,全面开展调查。领导小组邀请清华大学、东南大学等11名权威专家组成专家组,对事故进行现场查勘和材料检测,现认定此次事故为工程重大安全事故,直接原因为连接公交站亭顶板与立柱的承托弓铸铝件强度不足,发生断裂,造成顶板倒塌;主要原因是安徽省建筑科学研究院设计深度未达国家标准,图纸修改后未经审查,安徽省创誉建设工程有限公司盲目施工,浙江信安工程咨询有限公司未认真履行监理职责,市重点局、合肥公交集团在设计、招标、建设、监管等环节存在失职行为。

近日,杜强(化名)所在的国内智能医疗健康技术服务公司决定在美国招募多位研发人员,与一家美国硅谷知名医疗科研机构联合研发基于人工智能的医疗影像诊断产品。

12月12日,一位参与代持收购的PE基金董事总经理告诉21世纪经济报道记者,近期美国CFIUS要求一些参与赴美收购的PE基金需公开LP名单,甚至递交一些名义LP背后的实际出资方资料,以判断这起赴美收购案背后是否存在中国政府或国企“影子”,即便PE基金准备充足资料证明这些机构仅仅是纯粹的LP出资人,但美国相关部门未必会采纳这些资料。

“近期美国监管部门正对前沿性智能技术转让加强监管。”他告诉记者。近期他听说一家涉足技术联合开发的中国科技企业遭遇美国相关部门以“影响国家安全”为由调查,原因是在技术联合开发过程里,双方不小心“借鉴”了此前美国政府资金支持的科研项目成果。

在他看来,这无形间给中国企业海外“投资收购”带来新的操作风险。以往中国企业通过赴美收购,能获取相对成熟的、已经实现商业化运营的先进技术,从而能很快提升自身产品技术竞争力实现产业升级,如今很多中国企业不得不为技术研发投入大量经费(甚至很多科研项目投入不低于项目收购款),一旦这项技术研发遭遇失败或难以商业化运作,将令企业承受不小的经营压力。

在他看来,这背后,是美国CFIUS的监管重点,正从收购意图动机审查,转向技术是否适合“出口”。只要美国相关部门认定美国一些科技公司的技术转让“受管辖”,CFIUS就可以在相关海外收购的反馈意见里直接表达否决态度。

“这些年我们审理了很多腐败案件,我主审了很多,包括广西壮族自治区原政协副主席李达球的腐败案也是我主审的,这些腐败分子绝大多数都认罪,只有尹林从始至终不认罪,我很少遇到。”金东弼说。

一位熟悉中企赴美投资收购动态的投行人士告诉21世纪经济报道记者,当前越来越多中国企业转而采取技术(产品)联合研发等方式替代“收购投资”,获得自己需要的高新技术促进产业升级。

这是纪录片《生而不凡·人物志》中的一个画面,此时的狗子刚刚结束一段时间的轮椅生活,身体逐渐恢复知觉和力气。

蔡英文书6日发表为少棒加油的图文,被网友发现她在室内穿长袖仍一派轻松,引起讨论。(图片来源:台湾《联合报》)

“所幸的是,今年以来多家中国企业通过PE基金或其他壳公司代持收购,最终通过了赴美收购审批。”他指出。不过,这种资本操作模式越来越“普遍”,已经引起美国相关部门密切关注。具体而言,以往,美国CFIUS认为PE基金的收购流程相对透明,且多为财务投资为主,只要被收购企业不触碰国家安全或敏感技术,一般都容易获得通过。但如今,CFIUS正在创建一个跨机构部门,以识别那些不能用于“出口”的关键新技术与知识产权(包括PE基金收购对象所持有的技术专利),此外CFIUS获准加大对利用空壳公司“隐藏”潜在买方的赴美收购交易采取更严格监管措施。

3.关于“两个责任”落实不到位,党组履行主体责任不力问题

“一方面中国巨大的市场发展空间,是检验很多前沿性智能技术商业化发展与应用场景多元化的最佳舞台,另一方面中国很多企业也渴望通过引入很多智能技术提升自身业务效率拓展新的业务发展前景,在激烈市场竞争里立于不败之地。”上述律所合伙人指出。不过,技术联合开发模式并非一帆风顺。

甚至不少硅谷创投基金充当赴美收购的“二传手”,比如中国互联网企业意识到直接收购当地高新技术企业可能会遇到审批“麻烦”,干脆就通过PE基金先代持收购这家企业多数股权,并通过PE基金资金投入开发技术,等到合适时机与技术研发趋于成熟,他们再按照约定的溢价收购这家硅谷高新技术企业多数股权。

“今年以来,不少中国企业认为此举能绕过美国外国投资委员会(CFIUS)的收购审批,加大对美国硅谷创投基金的注资,由它出面代持收购的现象越来越多。”上述硅谷风险投资基金负责人直言。

说起来,“干爹“的名声,真真是被糟蹋了的,就像传统的红包人情、礼尚往来一样,变成了一种不堪的遮羞布与代名词。

“目前,采取类似资本运作模式的中国企业并不少。”12月12日,一家美国硅谷风险投资基金负责人向21世纪经济报道记者表示,尤其在人工智能与区块链应用领域,不少中国互联网企业都在硅谷设立办公室招募技术研发人员,通过双方联合研发某项前沿技术替代此前的投资并购操作模式。

“原先打算直接投资这家美国科研机构逾60%股权,但鉴于当前美国收紧中国企业收购当地高新技术企业的审批门槛,我们只好采取上述对策。”12月12日,他告诉21世纪经济报道记者。为此他所在的公司承诺投资逾千万美元研究经费与相应研究人员资源,而美方团队答应一旦新产品面世,将给予他们市场推广的优先权与相应知识产权专利。

在央企相继发声争做雄安建设“排头兵”的同时,各大央企集体搬迁至雄安的传言也不绝于耳。对此,国家发展和改革委员会副主任兼国家统计局局长宁吉喆日前表示,央企搬迁至雄安新区的谣言不能信,部分企业表态将搬至雄安新区属企业自主行为,未来还要做相关规划。

村里人记得,在那个教育水平普遍不高的年代,这位有文化的青年农民被大队重用,成了大队会计,因为爱好文艺宣传,表现出色,不到20岁,他又当上大队团支部书记,公社团委副书记。

李克强总理和桑托斯总统出席“中国—拉丁美洲人文研讨会”。据中国政府网

“两年前我用积蓄修建了这家小店,妻子在带孩子的同时也可以照顾生意。周末时顾客络绎不绝,我们的日子过得越发红火。”阿塞普笑得一脸灿烂。

2010年7月起任泉州市委常委、副市长(负责政府常务工作);

随后,针对衡水第五中学目前出现的问题,记者多次联系衡水市教育局和衡水市桃城区教育局,但截至发稿时均未得到正面回应。

“这的确让中企借道PE基金赴美收购操作变得更加复杂。”这位PE基金董事总经理透露,由于美国参议院金融委员会最新的法案规定,只要由美国人管理并参与主导投资管理的被动投资型基金(如ETF)将不受CFIUS监管。因此一些中国企业打算通过买入特定高新技术产业股票的ETF,被动持有一些美国科技类上市公司较高比例股权,以此在公司董事会安排人员加入,变相完成“投资收购”。

“不过,相比中国企业直接开展赴美收购,目前通过PE基金代持收购的成功率依然相对较高。”他指出。

在PE基金代持收购的操作模式下,中国企业需要依靠PE基金的行业资源与人脉关系,与被收购企业洽谈收购事宜。甚至有时PE基金还得先对最终收购方进行保密,避免被收购企业高层担心技术流失而不愿接受收购提议。此外,在收购审批环节,PE基金也要尽可能让自己看上去像是财务投资者,避免美国相关部门对收购动机意图的怀疑。

通气会上张波提到,抽查发现,有的地方入户调查,“一个人填了3份”,还有的,根据联系电话打过去没人接,“作风不扎实,想要蒙混过关,不行”。

今年以来,该县村务监督委员会按“四单一流程”共监督村级重大事务772件,否决不合规支出63.9万元;乡镇纪委查处村干部违反“四单一流程”规定问题11起,给予党纪政务处分13人,追缴违纪资金10.2万元。

2018年,地方各级人民法院共新收和审结知识产权民事一审案件283414件和273945件,分别比2017年上升40.97%和41.99%。

尽管创新能力日益增强,和发达国家相比,我国先进制造仍有差距。罗文认为,主要体现在工业基础存在短板、高端人才短缺、企业全球化经营能力不足、发展环境亟待优化等方面。加之国外跨国公司积极利用全球化的生产网络和组织模式,以核心技术和专业服务掌控价值链高端环节,我国先进制造发展面临被“低端锁定”的风险。

原先不少中国企业在投行与律所建议下,优先选择那些存在技术研发优势、但财务方面濒临破产的美国高新技术企业,通过大量采购后者产品令它对中国企业依赖度迅速增加,再由中国企业出面协商收购事宜,并辅以公司高层股权激励与保留员工人数等收购条件,让美国企业出面与美国外国投资委员会(CFIUS)等部门争取收购审批通过,确保赴美收购顺利完成。

分析人士指出,中国和拉美多数国家同属发展中国家,中拉在全球治理、可持续发展等国际和国内发展问题上面临相同挑战。中拉增进了解、深化合作、相互借鉴,才能更好地携手应对挑战,共同分享发展带来的红利。

“所幸的是,当前这类调查并不多。”一位在美国硅谷设立科研基地的国内人工智能技术研发机构负责人向21世纪经济报道记者透露。毕竟,美国科研机构也对此开始做足功课,一方面在尽职调查阶段,他们会仔细审核中国合作方的背景与股东构成,是否存在政府部门或国企的“影子”,甚至近期部分美国科研机构组织还会询问中国合作企业是否接受政府纾困资金,作为判断企业是否“国有化”的重要依据;另一方面他们内部也对敏感技术(主要是美国政府资金支持的重点前沿技术)做好风险防范。

技术联合开发替代赴美收购

PE代持收购遭遇从严监管

这时候,身旁的驻村干部看见张贵平开始大口呼吸,豆大的汗珠从额头上滚下来,他慢慢蹲下身子,从口袋中摸出个“葫芦瓶”,将一把药丸和着口水硬咽了下去。

“但这种做法可能行不通,因为CFIUS只要认为中国企业通过ETF被动持股的目的是为了获取技术,依然可以联合其他部门进行监管。”他认为。

此后不到一个月,小邵陆续向熊某打款373.8万元,分三批购买了117项“古董”。

杜强表示,他所在的企业高层也深知技术联合研发替代投资收购的操作风险,但鉴于产业升级的需要,企业内部最终决定“冒一次险”。

虽然张召忠后来多次就“海带缠潜艇”的误读发声,无可奈何的是,它已经成为一个著名的标签,助推张召忠“走红”网络。

山东某滨海城市数年前发生一起非法集资案,涉案企业为了扩大知名度,聘请了多名退休官员任企业顾问。人家一看有老领导出面,信任度大增,再加上高息诱惑,便投入大量资金。最终东窗事发,企业负责人跑路,许多上当受骗的人还去老领导家中讨说法。老领导自己也被骗了钱,而且还一连几个月不敢回家。

除了通过技术联合研发替代投资收购,越来越多中国企业尝试通过PE基金代持收购美国高新技术企业,等待合适时机再完成控股收购。

21世纪经济报道记者多方了解到,目前不少中国企业主要在人工智能、智能医疗设备、金融科技、区块链应用等领域,积极借助技术联合开发“替代”赴美投资收购。

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