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海通宏观姜超:未来10年 中国经济靠什么增长?

时间:2019-11-22 18:18:26 人气:1314

 

未来10年中国经济将会增长多少?

(海通宏观周报第339期,蒋超等。)

摘要

今年是中华人民共和国成立70周年。在祖国生日那天,我们观看了令人震惊的国庆阅兵,见证了祖国日益强大。我们还看到了放大了朋友圈的小红旗。过去一年多事的秋天激发了我们强烈的爱国热情。我们都为祖国的伟大成就和身为中国人而自豪!

一、70年来显著的经济成就

70年来,中国经济发展取得了巨大成就:

经济继续高速增长。

新中国诞生时,中国的经济基础极其薄弱。1952年,中国国内生产总值只有679亿元,但到2018年,中国国内生产总值达到90万亿元,比1952年增长1300倍,按不变价格计算增长174倍,年均增长8.1%。

特别是改革开放后,中国经济发展进入了一个新阶段。从1979年到2018年,中国国内生产总值年均增长率为9.4%,远远超过同期全球平均增长率2.9%。

许多指标领先世界。

从各种经济指标的比较来看,我国的许多指标都是最好的。

到2018年,中国国内生产总值相当于13.6万亿美元,仅次于美国的20.6万亿美元,位居世界第二。根据世界银行数据,2018年中国的购买力平价国内生产总值为25.4万亿国际美元,超过美国的20.5万亿国际美元,居世界第一。

从1961年到1978年,中国经济以年均5%的速度增长,对全球经济增长的贡献仅为1.1%。从1979年到2012年,中国经济以年均9.9%的速度增长,对全球经济增长的贡献率为15.9%,仅次于美国,位居世界第二。2013年至2018年,中国经济年均增长7%,对全球经济增长的年贡献率上升至28.1%,居世界首位。

1950年,中国的货物贸易总额为11亿美元,居世界第28位。1978年,中国商品贸易总量占世界总量的0.8%,居世界第29位。到2018年,中国商品贸易总额为4.6万亿美元,占世界总量的11.8%,居世界第一,是名副其实的全球制造工厂。

然而,支持制造业工厂的是中国巨大的制造业生产能力。根据世界银行的数据,中国的制造业增加值在2010年首次超过美国,成为世界上最大的制造业国家,此后稳步位居世界第一。2017年,中国制造业增加值占世界总量的27%,远远超过美国的18%。

目前,中国粗钢、水泥、发电、汽车等重要工业产品产量居世界第一,钟表、自行车、缝纫机、电池、啤酒、家具、塑料加工机械等100多种轻工业产品产量居世界第一。手机、电脑和彩电占世界产量的70%-90%。

对制造工厂的另一个支持是中国发达的基础设施。到2018年底,中国铁路里程将达到13.1万公里,其中2.9万公里为高速铁路,占世界高速铁路总量的60%以上。公路里程485万公里,其中高速公路14.3万公里,居世界首位。定期航班的里程为838万公里。2018年,移动宽带用户数量达到13.1亿,全球最大的移动宽带网络基本建成。

人民的生活明显改善了。

由于持续的经济发展,中国人民的收入水平显著提高。1962年,中国的人均国民总收入只有70美元,1978年只有200美元,但2018年达到9470美元,在世界192个经济体中排名第71位。

国民总收入包括政府、企业和居民的全部收入。其中,与居民相关的是居民人均可支配收入。1956年,全国人均可支配收入只有98元,1978年只有171元。改革开放40年后,2018年中国人均可支配收入达到28228元,比1978年增长24.3倍。

居民收入的增加也带来了生活的改善。1980年,中国城市居民每160户只有一台彩电,每500户只有一台冰箱,空调、汽车等的拥有率为零。到2018年,中国城镇几乎每个家庭都将拥有彩电、冰箱、洗衣机、空调、电脑和手机,几乎每个家庭都将拥有一辆汽车。

未来发展面临挑战。

过去,中国的长期高速经济发展主要依靠中国加入世贸组织带来的人口红利、城市化和全球化。然而,这些红利现在正面临拐点。中国经济未来还能依靠什么发展?

二.从人口奖金到工程师奖金

首先,第一个挑战是人口红利的消失。

人口红利消失了。

在人类的生命周期中,儿童由于身体发育不成熟而没有工作能力。但是在老年阶段,由于身体逐渐衰老而丧失了工作能力。因此,人体只有在年轻时才有能力工作和从事经济活动。在经济学中,15-64岁的人口通常被定义为工作年龄人口。

改革开放以来,中国经济保持了30多年的快速发展。这背后的一个重要驱动力是20世纪60年代和90年代出生的大量人口,这给中国带来了丰富的劳动力资源。

20世纪60年代,中国的年出生人口为2500万。在20世纪70年代和80年代,中国的年出生人口是2200万。到20世纪90年代,中国的年出生人口为2100万。然而,到2000年和2010年,中国的出生人数下降到每年1600万。

从就业情况来看,从1978年到2013年,中国每年平均增加1300万年轻工人,就业人口平均每年增长2%。仅就业人口的增长就足以使国内生产总值每年增长2%。

2014年,2000年左右出生的人口开始加入劳动力队伍,这一人口数量远远低于以往任何时期,甚至不等于每年变老的人数。这导致了2014年后中国劳动力的首次负增长,中国劳动人口的增长率也逐渐降至零,甚至是2018年的首次负增长。

这意味着简单的人口变化不再有助于新的经济增长,人口红利已经完全消失。

工程师奖金增加。

但是当上帝关上一扇门时,他一定会打开一扇窗。

事实上,出生率下降的一个重要原因是经济发展。在全球范围内,由于过去50年的稳定经济增长,全球出生率持续下降。根据出生率的地区分布,收入越高,出生率越低。2017年,高收入国家的出生率仅为10.5‰,而低收入国家的出生率高达34.8‰。

事实上,目前美国的出生率只有11.8‰,韩国、日本和德国的出生率都在10‰以下。然而,这并不妨碍美国保持其发达国家的地位,尤其是美国、韩国和德国的经济增长并不缓慢。这背后的一个重要原因是,发达国家在教育方面投入的资源比发展中国家多得多,这使得它们的劳动力生产率更高,因此人均收入也更高。

根据联合国开发计划署的数据,到2017年,韩国、日本、美国和德国的平均受教育年限分别为12.1年、12.8年、13.4年和14.1年,大大高于8.6年的全球平均水平。

除了计划生育政策,经济发展也是中国出生率下降的重要原因。2018年,中国的出生率降至10.9‰,相当于韩国2001年和日本1985年的水平。当年,韩国和日本的人均国内生产总值也在1万美元左右,基本相当于中国目前的水平。

同样,以韩国为例,尽管其出生率自2004年以来下降到10‰以下,但同期人口的平均受教育年限从11.2年增加到12.1年,这意味着其工人的素质显著提高。

然而,在过去的20年里,中国的高等教育取得了巨大的进步。2000年,中国每年毕业的大学生不到100万,而2018年,中国毕业的大学生超过1000万,其中大学毕业生750万,成人大学毕业生218万,网上大学毕业生195万。

根据我们的计算,我国接受高等教育的人口比例从1980年的0.3%增加到2018年的11.4%。与此同时,我国人均受教育年限也从1982年的5.2年增加到2017年的9.2年。如果目前每年毕业的1000万大学生人数保持不变,我们估计到2030年,我国接受高等教育的人口比例将上升到21.4%,而我国人均受教育年限也将上升到11.2年,平均每年增加约1.5%。

也就是说,虽然我国的人口红利已经消失,但由于人均教育水平的不断提高,它带来了新的工程红利,这实际上是人口的质量红利。

第三,从城市化到城市化

第二个挑战是城市化的放缓。

城市化即将结束。

改革开放之初,1978年,中国城市常住人口只有1.7亿,常住人口的城市化率只有17.9%。在过去的40年里,中国有6.6亿农村人口居住在城市,居民人口的城镇化率提高了41.7%。

农村劳动力主要从事农业,而城镇劳动力可以从事工业和服务业,工业和服务业的产出效率远远高于农业。在过去的40年里,中国工业和服务业的人均产出是农业的5到6倍。因此,随着劳动力从农村进入城市,生产效率的提高将是第一位的。

1978年,中国第一产业占就业的71%,但仅占国内生产总值的27%。到2018年,中国第一产业的就业比重下降到26.1%,第一产业在国内生产总值中的比重也下降到7.2%。城市化的快速发展使中国的就业从农业转向工业和服务业,也促进了经济的持续增长。

另一方面,在农村的小农经济中,劳动力是自给自足的,只需要满足温饱等基本需求。然而,劳动力进入城镇后,会带来住房、交通等升级需求。在过去的20年里,城市化带动了房地产和汽车的发展,房地产已经成为中国工业化的主要推动力。

然而,到2018年,中国城市常住人口已增至8.3亿,常住人口的城镇化率已升至59.6%。从国际经验来看,约70-80%的城镇化率将进入成熟期,这意味着中国的城镇化进程也将进入尾声。

从2000年到2010年,中国的城市化率平均每年增长1.4%,其中2010年城市化率增长1.6%。然而,2010年至2018年的年均增长率下降到1.2%,2018年的增长率仅为1.06%,这意味着城市化进程正在显著放缓。

城市化潜力巨大。

虽然中国常住人口的城市化率已经达到60%,但登记人口的城市化率只有43.4%,这意味着2.2亿人居住在城镇,但登记人口仍在农村,因此他们无法在城镇定居,他们对住房、交通、教育、医疗等服务的需求将受到影响。

中共十八届三中全会明确指出,“我们将坚持中国特色的城镇化新道路”。2014年《国家新型城镇化规划(2014-2020)》指出,新型城镇化的核心是“以人为本”。广大人民有必要分享城市化的成果。通过户籍制度改革,有序推进农业转移人口城镇化。努力实现城镇居民基本公共服务的全覆盖,实现产业结构、就业方式、生活环境和社会保障由“乡”向“市”的一系列重大转变。

10月16日,国务院正式发布《促进1亿非户籍人口进城定居规划》,提出全面放开和放宽对重点人群定居的限制。《2018年新型城镇化重点任务》提出,中小城镇应全面放开定居限制。《2019年新型城镇化建设重点任务》进一步提出,二类大城市(100万-300万)应完全解除对移民的限制,一类大城市(300万-500万)应完全放松对取消重点群体移民的限制。

这意味着,除了在北上官岗、深圳等建成区拥有1000多万常住人口的4个特大城市和武汉、重庆等建成区拥有500多万常住人口的10个特大城市外,Xi、哈尔滨等13个一类主要城市的重点群体定居限制将全部取消。乌鲁木齐、贵阳、石家庄、福州等65个二类主要城市的定居限制将全部取消,其余500多个县级以上城市的定居限制也将全部取消。

相应地,中国的城市化发展也将进入一个新阶段,从发展中小城市到发展大中城市。

在过去的40年里,中国发展最快的中小城镇。从1978年到2018年,中国县级以上城市的数量从193个增加到672个,增长了2.5倍。同期,城镇数量从2,176个增加到21,297个,增加了近9倍。

但是,如果今后在县级以上大中城市定居的限制得到充分放松,因为城市拥有更好的教育和医疗资源,户籍的全面放开将吸引农村和乡镇的人口流入,农村和乡镇的人口将继续减少,而大中城市预计将继续扩大。

也就是说,如果未来城市化能够成功,人口能够进一步从乡镇集中到城市和大都市地区,人口的进一步集中将不可避免地导致生产效率的提高和对住房、交通、教育、医疗等服务需求的相应增加,这既能支持中国房地产销售不至于崩溃,又能支持居民消费的稳定增长。

四、从外贸加工到内需创新

第三个挑战来自全球化的逆转。

全球化的逆转。

经历了上个世纪的两次世界大战和上个世纪的冷战后,全世界对战争和冲突进行了深刻反思,全球化开始盛行。随着关税及贸易总协定(关贸总协定)和世界贸易组织(世贸组织)的建立,世界各国开始降低关税税率,从而促进全球贸易的可持续发展。

然而,1978年改革开放后,中国于2001年正式加入世贸组织,从而赶上了全球化的步伐。对外贸易的巨大发展使中国成为全球制造工厂。

一方面,对外贸易和经济合作帮助中国进口稀缺的资金。截至2018年底,中国累计设立外商投资企业960725家,利用外商直接投资2149亿美元。外国直接投资最多的行业是制造业。在过去的两年里,外国对信息软件行业的投资也大幅增加。外国对制造业和高技术产业的投资也带来了技术溢出效应,使中国企业能够模仿先进的技术和管理经验。

对外贸易和经济合作也极大地促进了中国的经济发展。尽管过去40年净出口对国内生产总值增长的贡献平均只有0.15%,但对外贸易对中国经济的贡献远不止此。2018年,中国对外贸易依存度仍为34%,2006年达到63%的峰值。据商务部部长钟山介绍,外贸相关就业达到1.8亿人,占中国就业总人口的23%。

全球化的驱动力在于通过充分发挥各国的比较优势来提高全世界的生产效率,而中国廉价劳动力的优势则通过世界工厂来充分实现。然而,有得也有失。与中国制造业的巨大发展相对应的是美国等发达国家制造业就业的持续萎缩,这导致了锈带等诸多社会问题。

特朗普上台主要是靠讨好锈带工人,因此自他上台以来,中美贸易摩擦加剧。也是在2016年之后,中国在世界上的出口比例开始下降,从15年来最高的13.8%降至18年来的12.8%。

然而,对外贸易摩擦的焦点之一是技术引进。为了消除对外国投资的疑虑,中国于2019年颁布了《外国投资法》,明确保护外国投资者的知识产权,禁止行政机关及其工作人员利用行政手段强行转让技术。

事实上,这也意味着依靠外贸扩张和模仿技术发展经济的时代已经结束。

拥抱国内消费。

新的希望是拥抱国内需求,尤其是消费者需求。

中国国内需求巨大,人口近14亿。目前,消费仅占国内生产总值的50%多一点,其中只有40%是居民消费,而美国是70%。中美人均国内生产总值相差6倍,但人均消费相差10倍,这意味着中国的消费仍有很大的发展空间。

过去,当经济受到投资和外贸的驱动时,中国的消费比例继续下降。然而,在投资和外贸放缓后,消费比重从13年前开始上升,再次成为经济发展的支柱。2019年,由于大规模减税和费用削减,消费保持了稳定和高增长。前8个月,社会消费品零售总额增长8.2%,远远高于5.5%的投资增长率和0.4%的出口增长率,成为拉动经济的主要力量。

刚过国庆节,中国的电影票房已经超过40亿,成为历史上最强的国庆节。国庆前四天,全国接待国内游客5.42亿人次,同比增长8.02%。国内旅游收入4526.3亿元,同比增长8.58%。国内消费仍然充满活力。

自主创新与发展。

虽然技术引进和模仿在未来是有限的,但自主创新有很大的潜力。

中美贸易摩擦的爆发让中国人认识到华为的伟大。对世界上最发达国家的不合理制裁本身就是华为仍然坚定不移,每年在R&D的投资为1000亿元人民币。此外,华为还发布了5g手机和人工智能芯片,意识到最新旗舰手机完全独立于美国零部件。华为已经成为中国企业的榜样,而任郑飞也成为中国企业家的偶像。

我们看到市场上有大量企业向华为学习。例如,李勋精密在19年上半年投资15.8亿元进行研发,同比增长70%。中兴通讯19年上半年在研发方面投资64.7亿美元,同比增长27.8%。比亚迪在19年上半年的研发投资为25亿英镑,同比增长20%。

2018年,中国研发投入总额达到19679亿,占gdp的比重达到2.19%,我国的研发强度已经连续提升了20年。而根据普华永道思略特发布的全球创新1000强报告,2018年全球创新1000强的研发支出总额上升了11.4%,达到7820亿美元。中国企业研发

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